Emre Tezmen, SPK’nın Yeni Fon Düzenlemesini Değerlendirdi

Emre Tezmen, SPK’nın yeni fon düzenlemesini değerlendirerek piyasa dengesi ve risk yönetimi konularında önemli görüşler sundu.

Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) yatırım fonlarına yönelik yayımladığı yeni rehberin, sermaye piyasaları açısından dengeli ve risk odaklı bir yapı oluşturduğunu ifade etti. Tezmen, bu düzenlemenin yalnızca yeni kurallar getirmekle kalmayıp, aynı zamanda regülasyon kalitesinin bir göstergesi olduğunu belirtti.

Tezmen, rehberin önemli bir özelliğinin, tüm yatırım fonlarına aynı yaklaşımı benimsemek yerine, risk seviyelerine göre farklılaşan bir yapı kurması olduğunu vurguladı. Bu bağlamda, serbest fonların bir ihraççıya yapabileceği yatırımların sınırlarının, ihraççının fiili dolaşımdaki pay oranına göre kademeli olarak belirlenmesinin piyasa yapısını dikkate alan bir düzenleme anlayışını yansıttığını söyledi.

Tezmen, “SPK’nın yayımladığı bu rehber, yalnızca bir düzenleme metni değil, aynı zamanda regülasyon kalitesine dair bir gösterge. Dikkat çeken nokta, düzenlemenin tek tip bir yaklaşım yerine orantılı ve risk bazlı bir mimari kurmasıdır. Serbest fonların bir ihraççıya yatırım sınırının, o ihraççının fiili dolaşımdaki pay oranına göre kademeli olarak belirlenmesi, piyasa yapısını gerçekten anlayan bir düzenleyici yaklaşımının işareti” dedi.

İhraç edilebilecek fon sayısının, portföy yönetim şirketindeki portföy yöneticisi sayısıyla sınırlandırılmasını da olumlu değerlendiren Tezmen, bu yapının büyümeyi yalnızca mali kapasiteyle değil, aynı zamanda fiili yönetim kapasitesiyle de ilişkilendirdiğini belirtti. Fon endüstrisinin ölçeği büyüdükçe yönetişim kalitesinin de paralel olarak gelişmesini hedeflediklerini vurguladı.

Tezmen, bu yaklaşımın portföy yönetim şirketlerinin organizasyonel kapasitesi ile yönettikleri fon sayısı arasında daha sağlıklı bir denge kurulmasına katkı sağlayacağını ifade etti. Ayrıca, yeni rehberde geniş yetkili portföy yönetim şirketlerine yönelik sermaye yeterliliği sınırının 500 milyon TL’ye yükseltilmesinin sektörün mali dayanıklılığını güçlendirmeye yönelik önemli bir adım olduğunu söyledi.

Mevcut şirketlere 2029 yılına kadar geçiş süresi tanınmasının piyasa oyuncularına kademeli uyum imkanı sunduğunu belirten Tezmen, bu durumun ani piyasa etkileri yaratmasının önüne geçilmesine yardımcı olacağını ifade etti.

Yeni düzenlemenin sermaye piyasalarında riskin daha doğru ölçülmesine katkı sağlayacağını belirten Tezmen, değerlendirmesini şu sözlerle tamamladı: “Kısacası bu, sadece ‘sıkılaştıran’ değil, riski doğru yerden ölçen bir düzenleme. SPK’nın bu teknik derinliği ve dengeyi bir arada kurabilmesini takdirle karşılıyor, tüm ekonomi yönetimine sermaye piyasalarımız adına teşekkür ediyoruz.”