JPMorgan’dan Strategy Uyarısı: Bitcoin Satışı Piyasa İçin Risk Taşıyor
JPMorgan, Strategy’nin Bitcoin satışı politikasının kripto para piyasasında gereksiz risk oluşturduğunu belirtti.
JPMorgan, Bitcoin yatırımlarıyla tanınan Strategy’nin, kripto para piyasasında gereksiz bir çift yönlü risk yaratan BTC varlıklarını nakde çevirme planını eleştirdi. Banka, Strategy’nin hem Bitcoin alım hem de satım yapabilmesinin piyasanın belirsizliğini ve volatilitesini artırabileceğini ifade etti.
Strategy, imtiyazlı hisse temettüleri gibi yükümlülüklerini karşılamak amacıyla Bitcoin satışı yapma politikasını duyurmuştu. Şirket, imtiyazlı ve adi hisselerinde geri alım yapabileceğini belirtirken, en az 12 aylık yükümlülüklerini karşılayacak seviyede nakit bulundurmayı hedefliyor. Mevcut nakit varlıkları 2.55 milyar dolar seviyesinde bulunmakta ve bu tutar, söz konusu yükümlülükleri yaklaşık 17 ay boyunca karşılamaya yetiyor. Ancak JPMorgan, yatırımcı güveninin artması için Strategy’nin 24 ila 36 aylık yükümlülükleri de karşılayacak düzeyde nakit bulundurması gerektiğini savunuyor.
Banka, Strategy’nin dolar rezervlerini artırmasının Bitcoin satışı yerine adi hisse ihracı yoluyla gerçekleştirilmesinin piyasa açısından daha olumlu sonuçlar doğuracağını belirtti. JPMorgan’a göre, bu tür bir ihraç, şirketin net varlık değerine (NAV) göre iskontolu gerçekleşse bile BTC satılmasından daha tercih edilebilir bir seçenek.
JPMorgan, Strategy’nin toplam Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 4’ünü elinde bulundurduğunu vurguladı. Bu ölçekte bir şirketin piyasada hem alıcı hem de satıcı olarak hareket etmesinin kripto para piyasasında gereksiz riskler oluşturduğunu ifade etti. Ayrıca, Strategy’nin Bitcoin satışı ihtimalinin yalnızca piyasa volatilitesini artırmakla kalmayıp, ilerleyen dönemde finansman maliyetlerini de yükseltebileceği kaydedildi.
